07月15日机构异动股解密评级参考

　　证券通

　　涨跌揭密：山东黄金矿金储量翻番 市盈率具安全边际

　　股票评级☆☆☆☆★

　　石油价格暴涨和经济不景气预期加剧进一步推升了市场对于黄金投资的需求。在此背景下，山东黄金(600547)周一出现了强势拉升。但证券通资讯终端的数据表明，金价上涨并不是公司业绩提升的唯一动力。矿产金产量的提升和金价一样，是公司投资价值提升的两架马车。调研结论显示，公司一季度通过定向增发实现了母公司资产的注入，矿产金产量大幅增加。而且目前公司还在进行两座矿山的升级工作，预计项目完成后两矿的产能可翻一番。以此为基础进行测算，公司08年全年产金预计在14.6~17吨左右，09年则有望达到19吨。同时公司的黄金储量也将从85吨提高到165吨左右，储量提升也接近了100%。考虑到黄金价格仍在高位运行，研究机构普遍预期公司08年业绩能够达到5.5~6元，09年则在6.5元左右。以此来测算，公司08年动态市盈率仅12倍，09年市盈率则是10倍，具有较高的投资安全边际。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：行业扩张步伐加快　海螺水泥发展前景良好

　　股票评级☆☆☆★★

　　海螺水泥(600585)作为行业龙头拥有最强的抵御经济周期波动的能力，预计2008年的产能将达到1 亿吨，是中国最大的水泥企业，其产能集中在华东和华南，是所在区域水泥市场的领跑者，对下游企业的讨价还价能力较强。公司的内部治理较为规范，对余热发电技术的前瞻性使用大大降低了生产成本，在能源价格高涨的背景下，取得了明显的成本优势。同时，公司迅速的产能扩张为未来发展奠定良好基础。在中国水泥行业处于成长期的时候，海螺水泥的竞争策略是占据最大的市场份额，即使在行业的低谷期也没有停止产能的扩张，产销规模从1997年的不足300万吨增长到2008年的1亿吨，2004年至2006年，海螺水泥每年拿出30亿元用于产能扩张，2007年的时候这个数字是57亿元，2008年计划投入70亿元，预计未来三年每年投入的资金将达到100亿元。连续的大规模产能扩张将使海螺水泥拥有良好的成长性，将在水泥行业进入成熟期后，获得明显的竞争优势。

　　华泰证券认为，对于这家中国水泥行业的龙头企业而言，快速的产能扩张和良好的成本控制能力将保障公司未来有良好的发展前景。预测认为，公司在2008年，2009年，2010年的EPS分别为2.36元，2.98元，3.37元 (证券通)