奥运行情启动 六大政策悬疑

　　熊市中的每一次反弹都是出货的机会，这是不破的真理

　　本报记者 李欣

　　7月7日，距离2008北京奥运会开幕还有整整一个月的时间。当日，上证指数上涨122点，涨幅达4.59%。由此，这一周，也被市场认为迎来了盼望已久的奥运行情启动周。

　　7月9日，上证指数借助前日势头继续上行，尾盘报收2920点。连续三个交易日内，沪深两市成交额均在800亿元以上，市场的活跃程度已经明显超过了6月份的平均水平。

　　提振的一周

　　继7月1日发表《关于中国股市的通信》后，新华社还发表了《7月中级反弹可期》等文章，这也一度被认为是权威态度，沪深股市受此提振上涨。在目前“无利空即是利好”的预期下，投资者心理预期是影响指数的另一个重要因素。

　　“7月7日的反弹还是有力度的，这波行情也许能见到3200、3300点。但投资者需要注意，熊市中的每一次反弹都是出货的机会，这是不破的真理。”在和讯网主办的“拯救百姓资产研讨会”上，全国理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌提示投资者。

　　同一周，有关平准基金进入股市的说法也给市场带来了希望。虽然目前监管部门并未对平准基金推出与否明显表态，但这对市场已经达到了预期效果。

　　一直以来，政策市、政府救不救市始终困扰着市场，也困扰着投资者。下半年市场投资环境并不乐观。

　　哪些政策尚可期？

　　海通证券提出，监管层在下半年将更加重视市场的稳定，在稳定的前提下，加强基础性制度建设，那么尚有如下政策可以期许：

　　1.创业板：尚待推出

　　创业板的推出，在技术层面上已不存在障碍。

　　从资本市场的角度来看，第一，创业板推出对资金分流作用不会太大，对市场心理有一定暂时性利空影响；第二，创业板推出前和推出后一段时间内，主板具有创投概念的个股活跃度会较高；第三，监管不力的话，会带动主板市场的投机氛围。

　　2.大非减持监管：措施有限 难度加大

　　市场下跌的过程中，大小非解禁通常被认为是重要原因之一。未来一段时间，对市场影响较大的将是大非解禁和减持。

　　从未来监管层对大非减持的监管来看，虽然监管层有较强的意愿监管大非减持行为，但可用的措施十分有限。

　　3.融资融券与股指期货：逐步稳健推出

　　融资融券和股指期货是推进我国资本市场发展过程中必须推出的金融衍生产品。从目前情况来看，两者的技术条件基本成熟。

　　4.规范再融资：尚未推出的救市金牌

　　投资者规范再融资的声浪持续不断，出台新规规范上市公司再融资行为也势在必行。再融资新规有可能成为监管层在市场低迷时救市的另一道金牌。

　　5.新股发行制度：改革势在必行

　　目前，国内新股发行制度主要有两个特征：第一，一级市场和二级市场差价巨大；第二，新股申购几乎成为大资金的游戏，中小投资者参与度不高，这一方面不利于市场公平，另一方面提高了炒作资金的力量。

　　6.加强和改善市场监管

　　证监会主席尚福林在最近的讲话中指出，必须完善证券稽查执法体制，加强与公安司法机关的协调配合，依法严惩市场操纵、违规信息披露、上市公司资金占用等违法犯罪行为。