天药股份：产品价格温和上涨

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　　报告作者：李劲松、王唏撰写日期：2008-07-02

　　国际合作的前景广阔。公司的技术实力在国内首屈一指，目前已经在糖皮质激素、生物合成类固醇，甾醇类等产品上具有很强的技术优势。未来公司在原料药基础上可能通过一系列的国际生产转移合作提升盈利水平。

　　盈利预测：但是考虑到公司的股本较大，产品价格是温和上涨，预计08～10年EPS分别为0.13、0.22、0.35元。由于原料药的价格有较大的不确定性，我们将随时跟踪公司经营情况，以及时调整盈利预测。现有价格基本反应了公司的现有价值，我们维持“观望”的评级。